【导读】国家能源局发布《促进煤炭工业科学发展的指导意见》，推进煤炭安全绿色开采和清洁高效利用。经济之声评论：煤层气产业化有望成为煤炭工业发展重点。
央广网财经3月25日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天国家能源局发布《关于促进煤炭工业科学发展的指导意见》。意见提出，优化煤炭开发布局。今后一段时期，东部地区原则上不再新建煤矿项目；中部地区(含东北)保持合理开发强度，按照“退一建一”模式，适度建设资源枯竭煤矿生产接续项目；西部地区加大资源开发与生态环境保护统筹协调力度，重点围绕以电力外送为主的大型煤电基地和现代煤化工项目用煤需要，在充分利用现有煤矿生产能力的前提下，新建煤矿项目。
意见表示，要调整煤炭产业结构，以大型煤炭基地为依托，稳步建设大中型现代化煤矿，积极培育一批大中型煤炭骨干企业。另外意见还强调，加快煤层气产业化发展。继续实施国家科技重大专项等科技计划，支持煤层气(煤矿瓦斯)开发利用技术装备研发。落实财政补贴、税费扶持、市场定价等政策措施，引导各类所有制企业参与煤层气勘探开发。
关于此话题，经济之声评论员，上海证券首席投资顾问付少琪对此解读。
经济之声：阳春三月,股市涨势波澜壮阔，但是中国的煤炭市场并没有像气温一样回暖。本周国内煤炭市场表现依旧疲弱，由于产能过剩和煤炭需求不足，各地煤价普遍下行。此时出台的促进煤炭工业科学发展的指导意见是不是足以改变煤炭市场的现状？
付少琪：目前煤炭市场这种现状是有多种原因造成的，经济的下行，产能的过剩，以及需求的下降，还有国际能源价格的下降，这些是共同导致目前整个煤炭价格下跌是整个煤炭行业不景气的重要原因。这些原因的话，如果都制约它的因素没有完全消失，行业大的投资机会还是缺乏的。国家煤炭工业指导意见发布之后，从一些产业，或一些子行业去寻找投资机会还是可行的。
经济之声：同时这次指导意见还强调了快煤层气的产业化发展。而根据今年2月发布的《煤层气勘探开发行动计划》，未来5年，我国煤层气抽采量将增长1倍多。所以在行业遇到历史性挑战的背景下，煤层气产业化未来是不是会成为煤炭工业发展的重点？
付少琪：煤层气是跟页岩气一样，是我们国家准备大力发展的新兴能源的子行业，这个行业的确是煤炭行业里面为数不多非常优质的行业。煤层气最大的看点它燃烧之后，没有很大的空气污染。雾霾治理的压力比较大，而煤炭燃烧是雾霾产生一个很重要的原因，煤层气燃烧就要环保得多。因此，加大煤层气开发力度，是我们国家一个必须的选择。未来如果在五年内要翻倍的话，行业的增长率的确是可期的，相关的行业都可能会带来一些投资机会。
经济之声：投资机会方面，广发证券（000776）认为，国内限制煤层气发展的种种束缚有望逐步松绑，煤层气将成为最先规模化量产的非常规天然气，同时煤层气钻采将产生巨大协同效应。您是不是认同这样的判断？
付少琪：我觉得是可以的，此前页岩气项目我也一直看好，而煤层气开发难度还是要小于页岩气。从产业链来讲，它的投资机会还是更加确定。国家在指导意见出台之后，也明确提到了我们国家对于煤层气开发，可能会进一步提高财政补贴，这样的煤层气开发产业链可能会迎来景气度比较高的状况。
经济之声：此外，就整个行业来看，根据固定资产投资数据，中国煤炭投资最高点在2012年，达到5286亿元；2014年煤炭产能下降到4682亿元。按照煤矿建设周期3年左右判断，行业产能投放最高峰应该就在2014-2015年年期间。因此，煤炭新增产能最高峰已经过去，2015年后煤炭产能投放压力将逐渐缓解。加上现在A股市场中整个板块的低估值和低涨幅，买入煤炭股是否正当其时？
付少琪：现在煤炭股的确是相对一个低点，但是要提到它投资机会，要对整个未来行业有一个拐点的分析，而这个拐点目前还没有到来。从产能过剩角度来讲，可能是拐点已经到了，但是制约煤炭行业其他领域因素，比如第一个是国际原油价格暴跌，导致能源价格下跌下行，使得煤炭价格难以有一个明显的上升。另外节能环保的压力，也会让煤炭燃烧会有一个成本上升的趋势，所以整个煤炭行业需求，未来能够进一步下降，整个行业的投资机会，我觉得还是没有到来。所以还是要等待这样一些数据，行业低点进一步显现。
中信建投证券认为，虽然目前环保压力迫使压缩煤炭消费，但政府同时也在控制产能释放。展望2020，如果中国产能投放达到48亿吨(新增约8亿吨产能)，9万吨以下煤矿全部淘汰(2.22亿吨)，非法煤矿产能部分收缩(非法或超产煤矿约为5亿吨,假设压缩2亿吨)，那么国内煤炭产能达到约44亿吨，若不考虑进口，那么44亿吨量基本可以达到供需平衡。因此若政府多角度控制产能释放,加上经济企稳提升，那么煤炭行情景气度将至少比现在要有所提升。
2014年10月份以来，我们已经经历了两次降息一次降准，从领先指标来看，也出现了企稳的特征。从房地产销售数据可以看到，自2014年二季度以来房地产销售虽然仍是负增长，但显示出了企稳的特征。从2002年历次降息与地产销售对比数据来看，降息会显著刺激地产销售的回升。政策宽松将有助于中国经济触底，并带动房地产产业链需求，煤炭也会因此而受益。
2014年下半年经济数据和股市出现了前所未有的相悖，背后是一系列制度变革提升了投资者风险偏好。2014年以来的煤炭股出现了复苏期的特征：有绝对收益，但尚未跑赢大盘。当前随着一系列宽松政策实施，经济未来几个月见底的概率很大，煤炭股运行特征很有可能摆脱过去一年有绝对收益而无相对收益的尴尬，市场会进入繁荣期运行特征，而这一时期煤炭股将迎来主升浪。
短期内，在经济触底过程中主题/转型性煤炭股(安源煤业（600397）、瑞贸通、亿利能源（600277）、陕西煤业（601225）)会相对活跃。随着经济触底，将触发地产产业链需求回升，建议机构投资者提前布局焦煤股(阳泉煤业（600348）、潞安环能（601699）、盘江股份（600395）、冀中能源（000937）、永泰能源（600157）、山煤国际（600546）),推荐稳健大资金买入中国神华（601088）等。
广发证券此前表示，国内限制煤层气发展的种种束缚有望逐步松绑，煤层气将成为最先规模化量产的非常规天然气，同时煤层气钻采将产生巨大协同效应。A股公司中，林州重机（002535）、国新能源（600617）、阳泉煤业、天科股份（600378）、杰瑞股份（002353）等煤层气产业链概念，值得关注。
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