医保目录大调整在即：超八成药品价格或下降
从权威人士处获悉，国家医保目录调整已进入窗口期，相关部门正统筹考虑药品价格机制改革，研究新的医保目录制定办法。
据3月13日报道，目前，医保目录调整呼声很高。新药开发和医疗技术都在不断进步，因此目录确有调整需要。在此背景下医保药品支付目录和标准的修订，就不再是简单地扩容，未来药品价格可能不再行政定价。
按照惯例，医保目录约五年调整一次，今年进入再次修订的时间窗口。
业内人士认为，药品的价格决定机制改革后，超过八成的药品价格会自动下降。(中国证券网)
卫宁软件:商保控费再下一城,风控引擎大有可为
卫宁软件300253
研究机构：长江证券（000783）(咨询买卖)分析师：马先文撰写日期：2015-03-12
报告要点
事件描述
卫宁软件（300253）(咨询买卖)公告,公司控股子公司新疆卫宁与中华财险签署《关于建设新疆维吾尔自治区保险管理平台战略合作协议》,拟在新疆试点商保理赔管理的新模式,涵盖大病医保、医疗健康险等业务。
事件评论
公司临床风控引擎的价值正不断兑现,在商保理赔直付市场大有可为。继国家发改委、卫生部、财政部、人社部、民政部、保监会等6部门发布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》以来,各商业保险公司纷纷开展大病医保工作,而大病可谓一块“硬骨头”,历史赔付比例高达90%,对控费引擎的需求尤为迫切。卫宁科技投入200人扎实研究3年,经不断试错之后,提炼了超过400个标准化的大病临床路径,并基于既有电子病历,实时更新、升级风控数据,在医保基金监控智能审核管理、智能数据挖掘、临床医学知识库领域极具稀缺性,并能实现商保和社保结算系统的数据交互,为商保公司开展大病医保、医疗健康险带来福祉。本次与中华财险(每年数百亿的保费收入规模)的合作,可谓复制“亳州模式”,联动医院、社保、商保、患者等多方参与,实现实时控费结算,并将延伸C端院后健康服务。我们认为,在医保控费市场崛起的当下时点,卫宁的临床风控引擎在社保、商保、网售药等多个支付场景大有可为,是公司未来持续性的业绩增长点,2015年将表现出控费大年之势。
卫宁兼顾消费者、提供者、支付者三方客户,医疗健康服务大格局已定,只需静待花开。较之宜华健康（000150）(咨询买卖)、运盛实业（600767）(咨询买卖)、模塑科技（000700）(咨询买卖)等其他领域转型医疗服务的企业,我们认为,卫宁软件基于二十多年根植的医疗积淀,其业务格局要远大于以上公司的某一垂直医疗方向,其针对医疗健康市场的三方参与者全面布局优势业务:1、消费者,为C端患者提供医讯通、优孕宝、康信糖尿病管理等APP,按需推送医疗健康服务;2、提供者,即医疗资源的提供者如医院、医生等,为其提供HIS、CIS、PACS等系统,异地执业云等产品;3、支付者,为江苏、浙江、上海、山东、山西、亳州、无锡等多省市为政府搭建医保控费系统,为平安养老、太平人寿、中国人保、中国人寿（601628）(咨询买卖)、中华财险等商保公司开发第三方核保核赔平台。
卫宁已经布局健康服务业、医疗保险业、药品服务业三个万亿市场,在医疗IT高景气延续、互联网医疗不断落地之下,兼备业绩支撑&估值提升要素,预计2015-2017年EPS为0.82、1.23、1.84元,维持推荐评级!
万达信息:内生增长强劲,2015开创智慧医疗新篇章
万达信息300168
研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2015-02-28
事件:2014年,公司实现营业收入16.22亿,同比增长33.72%,归属于上市公司股东的净利润1.95亿,同比增长32.90%,基本每股收益0.42元,符合预期。
点评:
收购四川浩特尚未并表,盈利质量高。收购四川浩特剩余股权于2014年底调整了方案,因此年报并未并表,32.9%的业绩增速显示出公司较强的内生增长动力,盈利质量高。
完成医疗健康产业完美布局。2014年以来,公司基于医疗、医药、医保、健康四大板块构建的大医疗战略初露峥嵘。医疗端:通过收购金唐和复高补强了区域医疗和医院端的实力;医药端:通过承建上海药品集采平台助力医药控费,未来将开辟医药电商;医保端:医保控费市场,宁波开展的控费试点受到高层高度认可,上海的医保控费系统也将于近期运行;健康端:与上海卫计委合作推广公司首创的慢性病健康管理O2O模式,是整个健康管理的重要里程碑。公司已基本完成全产业链的布局,医改进程提速下,将充分受益改革所带来的政策红利。
搭建国内首创的医疗闭环生态系统,2015年将是落地之年,未来有望全国推广。上海的医疗信息化程度、医疗资源在全国处于绝对领先地位,其在医改上的各项创新实践是医改的风向标。公司通过10多年的积累和培育,搭建了国内首创的医疗闭环生态系统—上海市健康管理云平台,并将于2015年中正式上线。未来,该平台所提供医疗服务有望输出至全国各地,打造国内首创的面向全国的互联网医院。
投资建议:公司上下面对智慧医疗行业的历史性机遇,为实现国内乃至全球范围内在慢病管理上的突破,表现出了极强的战斗欲望。我们非常看好管理团队开创医疗行业历史新篇章的决心和动力!预计2015-2016年EPS分别为0.58和0.9元,新业务将推动业绩加速增长,维持“买入-A”评级,上调6个月目标价至100元。
风险提示:医疗新业务低于预期风险。
一心堂:业绩较快增长,看好公司电商发展前景
一心堂002727
研究机构：海通证券（600837）(咨询买卖)分析师：余文心,周锐撰写日期：2015-02-16
事件:公司发布2014年年报,2014年实现营业收入44.28亿元,同比增长24.86%,实现净利润2.97亿元,同比增长23.44%,实现EPS1.31元。拟2015年经营目标定为收入57.40亿元,净利润3.70亿元。2014年度利润分配预案:以公司2014年12月31日总股本2.603亿股为基数,向全体股东以每10股派发现金股利人民币6元(含税)。
点评:
2014年公司业务较快发展,业绩增速基本符合预期。2014年公司经营情况良好,销售收入规模稳居国内连锁药店行业前三。同时,公司医保店的数量快速提升。截止2014年底已有2039家门店获得医保资质,占到公司门店总量的78%。医保门店数量的快速提升,将对公司未来发展提供有力支撑。
2015年拟新开1000家门店,西南地区布局有望进一步完善。按照财务预算,2015年公司拟在云南、四川、广西、贵州、重庆、山西等市场新开设门店1000家。截止2014年年底,公司在全国共拥有2623家门店。2015年伴随新建大量门店,公司在西南地区的业务布局有望进一步完善。
医药电商推进良好,看好公司未来发展潜力。年内公司线上官网已开始运营,且已入驻天猫医药馆等第三方平台。公司在部分门店进行了O2O业务实践。依托数量庞大的终端直营店,我们认为公司的O2O业务具备较好的发展潜力,有望逐步成为云南乃至西南地区的医药电商龙头之一。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2016年EPS分别为1.43元、1.85元。考虑到公司主业较快增长,医药电商业务具备较大成长空间,给予公司6个月目标价64元,对应2015/16年45/35倍PE,“增持”评级。
主要不确定因素。医药电商相关政策的出台时点存在低预期的可能,医药电商业态可能对实体药店造成较大冲击。
东华软件:逆境方显王者本色
东华软件002065
研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2015-02-28
事件:公司公布业绩快报,2014年营业收入51.92亿元,同比增长17.39%;归属于上市公司股东的净利润10.26亿元,同比增长33.12%,每股收益0.6926元,略超市场预期。
点评:
高毛利软件产品比重上升,带动净利润增速超过收入。公司持续通过自主研发和外延收购相结合的形式,不断提高自主软件的比重,高毛利产品比重的上升带动了公司综合毛利水平,盈利能力处于长期上升通道。
反腐影响逐渐消除,业务进展步入正轨。2014年上半年,受反腐等因素的影响,项目的招投标和实施进度都较为缓慢,导致公司业绩增速放缓。目前,反腐影响已经逐渐消除,业务加速恢复。
医疗、金融业务探索新模式,前景可期。公司在医疗、金融领域的实力不容小觑,并积极探索新业务模式。医疗领域,公司与阿里合作未来医院,并搭建移动医疗平台健康乐,同时为阿里的“未来医院”计划提供服务,包括系统对接、电子处方调用等。金融领域,公司联合首创集团,进军互联网金融业务,此外,公司已将1000多家小贷公司打包装到互联网金融平台上,进展顺利。
安全可控实质性受益。2014年下半年,公司收购的至高通信是国内领先的行业移动信息化解决方案提供商,与卫士通(咨询买卖)合作打造加密手机,仅这一个产品的市场空间预计就在百亿级,业绩弹性极大。
投资建议:虽然市值较大,但考虑到任何一块新业务对应的市场空间和估值弹性更大,尤其在互联网大潮中,其金融、医疗业务被严重低估。预计公司2015-2016年EPS分别为0.87、1.14元,维持“买入-A”评级,6个月目标价35元。
风险提示:回款风险,新业务低于预期风险。
海虹控股（000503）(代码:000503)
公司目前的主要业务领域集中在医药电子商务、数字娱乐、高科技化纤等三个方面。公司下属联众世界是世界最大的游戏网站，并和全球软件霸主微软公司展开合作，成为MSN游戏频道的合作伙伴。公司是唯一一家获得医药电子商务牌照的公司，也是国内政府采购唯一指定的电子商务公司。公司医药电子商务成交金额达到数百亿，是我国医药电子商务绝对龙头企业。公司发展战略是：坚持以资产管理为核心，以控股、参股性经营为手段，实现规模扩张和高速发展，发展成为跨行业、跨地域、综合性、多元化的大型投资及资产管理集团。
中国医药（600056）(代码:600056)
公司是科工贸一体化的大型综合性医药企业集团。公司经营领域涉及天然药物、医药化工、医疗器械、综合贸易四大领域，经营形态涵盖研发生产、商业流通、国际贸易等医药产业全产业链条。公司拥有国际领先的产品质量可追溯管理体系和国内一流的中药饮片生产加工平台，在天然药物的国际贸易领域居于行业领先地位。公司拥有现代化的抗感染类特色化学制剂生产平台，同时与国际众多知名医药企业合作，在预防和治疗传染病药品、诊断产品和生物制品的国内营销领域具有较强竞争优势。同时，公司是中国最大的进口医疗器械物流分销商之一，已建立起覆盖国内各重点用药城市并辐射全国的医药商业网络和流通渠道，通过与国际市场优势资源的整合，正逐步形成国内外一体化的医药商业网络体系。
(责任编辑：中国企业资讯网)
