新能源带动行业上半年大幅跑赢大盘
2014 年上半年，电力设备与新能源行业上涨 3.34%，在国信 25 个一级行业中排名第 3 位。涨幅主要体现在一季度，主要是新能源概念受到热捧。个股层面，涨幅较大个股主要集中在军工、次新股、蓝宝石概念、高送转题材领域， 下跌幅度较大的个股主要是业绩不佳或者业务进展低于预期的个股。
高压建设突破清洁能源消纳瓶颈
由国家发改委和能源局牵头制定的电网投资方案已获高层批复， 12 条“西电东送”输电通道包括其中涉及国网的有 4 交 5 直和 3 条 500KV。 我们认为特高压线路有望迎来“一揽子审批、批量式开工”的全面建设模式。 从进度上看，淮南—上海的北环已经于今年 4 月份获得核准，我们认为已经完成可研的蒙西—南京、雅安—武汉线有望年内获得审批。直流方面，宁东—泰州、酒泉—湖南、蒙西—江苏线路均获得小路条，年内有望核准。 综合考虑上市公司收益程度和业绩弹性，推荐 GIS 龙头企业平高电气（600312）。
风电行业下半年超预期增长
风电行业自去年逐步筑底回升，一季度情况持续向好， 从招标情况来看，14 年一季度招标 7GW，同比增长 84.21%，成为近 3 年的最高单季招标容量。从地区分布上看，风资源条件较好的“三北”地区成为风电场建设的排头兵。照国家能源局的规划， 2014 年的装机目标为 18GW，我们认为达到并超越目标是大概率事件，全年新增装机有望达到 20-22GW。 我们推荐全球风塔龙头天顺风能（002531），布局海上风塔已经获得订单。全球风机零部件龙头吉鑫科技（601218），产品供不应求，产能充分释放，营收和理论率弹性大。
光伏下半年提速 分布式与地面电站或分化
一季度实现全国并网太阳能发电装机 1758 万千瓦，为上年同期的 4.4倍，绝大部分都是地面电站贡献，西部地区的电站建设热情尤其高涨。分布式光伏进展缓慢，分布式光伏业遇到了融资、并网、屋顶难找、商业模式等一系列的问题。全国仅有广东等 6 个省份完成了少量的全年分布式装机指标，我们认为，全年光伏装机将出现结构性调整，地面电站占比将提升，随着相关细节政策的出台，分布式光伏的各项难题有望逐步解决，行业下半年将有起色。我们看好电站运营环节中有较强外部融资能力，能持续获得外部“输血”的企业，以及主业发展好，回款较快，具有较强的“造血”能力，能为电站业务提供资金支持的企业，推荐爱康科技（002610）和林洋电子（601222）。
(责任编辑：中国企业资讯网)
